El petróleo cae tras el marco del acuerdo EE.UU.-Irán: Cómo un trader está aprovechando el movimiento

Análisis de Mercado IA

El anuncio de un posible marco de acuerdo entre Washington y Teherán ha impulsado una caída del crudo a sus niveles más bajos desde abril, lo que reduce la presión sobre los precios del combustible de aviación. En teoría, la reapertura del Estrecho de Ormuz aumentará la oferta global de petróleo, aliviando los costos del jet fuel, uno de los mayores gastos operativos de las aerolíneas. Este escenario es estructuralmente alcista para los valores del sector, y se refleja en el repunte de los ETFs de aerolíneas, como JETS, que se acerca a un nuevo máximo anual. Sin embargo, la mejora de precios no será inmediata; el mercado físico de combustible necesita tiempo para absorber la mayor disponibilidad y los efectos de la reciente interrupción de 3,5 meses.

A pesar del impulso positivo, los fundamentos siguen siendo desafiantes: IATA estima un aumento de $98 mil millones en la factura de combustible del sector, lo que podría reducir a la mitad las utilidades de la industria aérea. Por tanto, aunque la tendencia a corto plazo favorezca a los títulos de aerolíneas, los inversores deben considerar la resistencia en torno a los máximos de febrero y la posible reversión si los costos de combustible no se normalizan rápidamente. En este contexto, una estrategia de venta de strangle sobre JETS podría capturar la volatilidad esperada, pero implica riesgo ilimitado y requiere experiencia avanzada.

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El petróleo cae tras el marco del acuerdo EE.UU.-Irán: Cómo un trader está aprovechando el movimiento

Washington y Teherán parecen haber llegado a un acuerdo. Lo crítico es que el marco que se está discutiendo liberaría fondos iraníes, permitiría reabrir el Estrecho de Ormuz, habilitaría a Irán a vender petróleo libremente y daría inicio a negociaciones nucleares.

La noticia está provocando que los precios del petróleo caigan a sus niveles más bajos desde abril, lo cual es una buena noticia para los inversores en aerolíneas. La ecuación es simple: más petróleo a través del Estrecho significa mayor oferta, y mayor oferta aliviará los precios del combustible de aviación. Dado que el combustible de aviación es uno de los mayores gastos operativos de una aerolínea, esto es estructuralmente alcista.

Las acciones de aerolíneas están subiendo el lunes y el ETF U.S. Global Jets (JETS) está a punto de alcanzar un nuevo máximo del año.

Pero ser estructuralmente alcista y ser accionable inmediatamente en posición larga son dos cosas muy diferentes. IATA pronostica un salto de $98 mil millones en la factura colectiva de combustible del sector este año, lo que se espera que reduzca aproximadamente a la mitad las utilidades de la industria aérea global. Esa carga de costos no desaparece de la noche a la mañana solo porque los diplomáticos estrechen la mano. El combustible de aviación es una mercancía spot, y aun con la reapertura del Estrecho, el mercado físico tardará en normalizarse. Considere que la interrupción ha durado ya 3 ½ meses.

Mientras tanto, el gráfico de JETS cuenta una historia interesante. Por un lado, el cierre del viernes representó un máximo post‑guerra, lo que sugiere que los inversores anticipaban alguna resolución. Tiene sentido, sin embargo, que los máximos de principios de febrero puedan actuar como nivel de resistencia, representando el techo pre‑conflicto antes de que la crisis de Ormuz revalorizara todo el sector a la baja. Ese máximo anterior es un techo con memoria. Los compradores que ingresaron allí pueden ahora ser vendedores al volver a ese nivel.

Sí, que DAL alcance un nuevo máximo es un contrapeso genuino. Delta ha ganado su sobre‑rendimiento; es la menos expuesta al combustible de los majors en una base cubierta y posee el balance más sólido. Pero que una acción haga un nuevo máximo no despeja todo el sector. JETS está concentrado, con DAL, AAL, UAL y Southwest representando aproximadamente el 44 % del fondo, y el resto del portafolio sigue trabajando bajo estructuras de costos elevadas.

La operación:
– Vender la strangle de 1 mes de JETS, como la de julio 27/33 (el put de $27 / el call de $33 aproximadamente) por $1.25 de prima combinada, según el llenado.
– Ganancia máxima $125 por 1 contrato
– Pérdida máxima: Ilimitada
– Nivel de habilidad: Avanzado

Tenga en cuenta que he seleccionado estos strikes asumiendo que JETS abrirá mucho más alto que el cierre del viernes. En cualquier caso, la strangle vendería JETS en niveles por encima de donde estaba.

Fuente: CNBC

Aviso: este contenido es solo un análisis informativo y no constituye asesoramiento de inversión.